O efeito do canal de crédito na transmissão da política monetária em São Tomé e Príncipe

Abstract

política monetária influencia a economia real através de vários canais, nomeadamente o crédito bancário. O objetivo geral desta dissertação, a realizar no âmbito do curso de mestrado em Economia e Gestão Aplicadas, especialização em Economia e Gestão para Negócios, é analisar o efeito do canal do crédito na transmissão da política monetária em São Tomé e Príncipe (STP), usando dados trimestrais para o período de 2005 a 2024. Para tal, o estudo combina uma revisão bibliográfica e uma abordagem quantitativa, recorrendo ao Modelo de Vetores de Correção de Erros (VECM). Os resultados indicam que o crédito bancário e a massa monetária contribuem para atenuar as pressões inflacionistas no longo prazo, enquanto a taxa de juro revela eficácia limitada no controlo da inflação. As funções de impulso-resposta confirmam o papel relevante do crédito na estabilização económica, embora mostrem que, quando o crédito é mal direcionado, pode gerar instabilidade económica. A análise sugere que em STP os canais tradicionais da política monetária não funcionam de forma convencional, reforçando a importância de uma gestão criteriosa do crédito e do fortalecimento do sistema financeiro; - Abstract: Title: The effect of the credit channel on monetary policy transmission in Sao Tome and Principe Monetary policy influences the real economy through several channels, notably bank credit. The main objective of this dissertation, carried out within the Master’s degree in Applied Economics and Management, with a specialization in Economics and Management for Business, is to analyze the effect of the credit channel in the transmission of monetary policy in São Tomé and Príncipe (STP), using quarterly data from 2005 to 2024. To this end, the study combines a literature review with a quantitative approach, applying the Vector Error Correction Model (VECM) for data analysis. The results show that, in the long run, bank credit and money supply help to mitigate inflationary pressures, while the interest rate proves to be of limited effectiveness in controlling inflation. The impulse-response functions confirm the significant role of credit in economic stabilization, although they also reveal that, when misallocated, credit may generate economic instability. Thus, the credit channel emerges as the most effective mechanism of monetary policy transmission in STP, highlighting the importance of prudent credit management and the strengthening of the financial system.