Inflação em Portugal no Período 1960-2002

Abstract

Em termos da evolução da inflação portuguesa nos últimos quarenta anos podemos identificar três subperíodos, os quais resultam das políticas internas conjugadas com a conjuntura externa. O primeiro subperíodo (1960-1973) corresponde ao do Estado Novo antes do primeiro choque petrolífero, caracterizado pelas finanças equilibradas, estabilidade cambial e alta produtividade que implica inflação relativamente baixa. O segundo subperíodo (1974-1990) corresponde ao pós-revolução do 25 de Abril de 1974, conjugado com dois choques petrolíferos, caracterizado por altos défices orçamentais, políticas económicas determinadas pelos défices da BTC e instabilidade cambial (desvalorização do Escudo), o que implica inflação geralmente alta com excepção dos anos pós-1986 motivado pela queda dos preços do petróleo e desvalorização do dólar, sem que tenha havido uma política interna verdadeiramente desinflacionista. O terceiro subperíodo (1991-2002) corresponde ao abandono da política cambial de desvalorização do Escudo (abandono do Crawling-Peg em Outubro de 1990) e implementação de um programa de convergência para a moeda única de acordo com o Tratado de Maastricht.