Análise da entropia como medida de incerteza e valor ordinal da informação no mercado bolsista de acções português

Abstract

O problema em estudo neste trabalho de investigação é a possível falta de adequabilidade dos modelos tradicionais utilizados na gestão de carteiras à realidade que caracteriza o mercado bolsista de acções português, principalmente na forma como é avaliada a incerteza neste mercado. A falta de adequabilidade dos modelos está associada ao facto dos mesmos terem como base a distribuição normal das taxas de rendibilidade dos títulos. Este trabalho de investigação visa atingir quatro objectivos. O primeiro objectivo avalia a adequabilidade dos modelos tradicionais de gestão de carteiras ao mercado bolsista português através da análise da distribuição de probabilidade seguida pelas taxas de rendibilidade dos títulos e do índice BVL 30. O segundo objectivo avalia a eficácia da entropia como medida de dispersão e de incerteza face ao desvio-padrão e à variância quando a distribuição empírica não pode ser realmente representada pela distribuição normal. O terceiro objectivo determina as principais vantagens e desvantagens da utilização dos modelos da entropia e informação mútua relativamente aos modelos tradicionais mais utilizados na gestão e selecção de carteiras (média-variância, modelo diagonal de Sharpe e o modelo CAPM), principalmente no que concerne à disponibilização da informação mais credível e completa ao investidor. O último objectivo mostra que a entropia pode ser encarada como medida ordinal do valor da informação.